原料供给扰动推涨氧化铝价格 期货价格再创上市以来高点
2024-06-08 【 字体:大 中 小 】
2023年12月下旬以来,氧化铝市场开启上行通道,元旦节后涨势进一步扩大。
继1月2日收出7.97%的涨幅后,1月3日氧化铝期货主力合约2402早盘一度大涨超8%,盘中创出3838元/吨的上市以来高点。不过当日该主力合约涨势收窄,截至下午收盘报涨2.08%。
不仅期货市场,近期氧化铝现货价格也整体上扬。据卓创资讯数据,截至1月3日,氧化铝全国均价为3150元/吨,较上周三均价3035元/吨上涨115元/吨,涨幅3.79%。12月初氧化铝价格一直维持稳定,市场心态不佳,但随着原料、天气以及氧化铝盘面影响,从下旬开始,氧化铝开启上升通道,从均价2975元/吨,一路上涨至3150元/吨,上涨175元/吨。
“近期氧化铝现货市场陆续曝出少量高价成交,成交价格逐渐从3100元/吨上涨至3600元/吨附近,且元旦节前交易活跃度高于节后。”上海钢联铝事业部氧化铝分析师陆俊杰称,导致氧化铝市场供需矛盾出现的主要影响因素在于两个方面,一是几内亚储油罐爆炸事件,目前并没有导致铝土矿长单供应中断,但是矿石散货稀缺,溢价明显,支撑氧化铝企业生产成本上移。二是晋豫地区环保检查及矿山整治导致当地矿山开工率较低,部分矿山开采商已经提前放假,晋豫部分氧化铝企业已被迫减压产能,且有进一步减产的风险。
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中原期货有色分析师刘培洋接受证券时报·e公司记者采访时也称,近期氧化铝价格不断冲高的核心逻辑就是铝土矿的紧张。一方面,前期几内亚油库发生爆炸引发市场对原料生产和运输的担忧;另一方面,国内环保要求导致国产矿石供应进一步趋紧,北方部分氧化铝企业因此出现一定程度减产。另外,集运指数的连续涨停也推动了市场的看涨情绪。
“受几内亚首都中央油库问题的影响,市场人士担忧后期若事件持续发酵,或有可能波及到矿石发运问题,海外铝土矿供应存不确定性。同时,国内矿石开采不畅。山西、河南、贵州等地矿石开采受限,国产矿整体供应紧张,推升矿价,氧化铝成本上升支撑价格上涨。此外受天气等不可抗因素影响,叠加矿石供应问题,国内氧化铝企业产能运行率也出现了收缩。”卓创资讯氧化铝分析师陈钊表示,当前在供给端,氧化铝企业受制于原料及天气原因,产能运行率较前期有所下降,整体产能运行维持在72%左右,氧化铝供应面偏紧张。而在需求方面,下游电解铝厂目前开工相对稳定,开工率维持在92%左右。
氧化铝价格的大幅走高,对产业链上下游产品市场也产生影响。
陈钊介绍,目前由于矿石原料紧张导致氧化铝企业产能运行率有所下降,一定程度影响到氧化铝企业采购烧碱的用量,因此烧碱需求有所下降,对价格形成利空影响。此外,氧化铝作为电解铝的原料,价格走高对电解铝价格形成成本支撑,加之目前电解铝企业氧化铝库存维持低位,未来氧化铝若持续走高,一定程度会对支撑电解铝价格走强。
“氧化铝价格上涨导致下游铝厂采购成本明显上升,对铝价存在一定支撑。而在铝土矿供应紧张情况下,氧化铝企业刚需依然存在,对上游原材料价格上涨接受能力也有所提升。”陆俊杰认为,由于铝土矿供应内忧外患,即使氧化铝价格持续上涨,在高利润的驱动下实际可复产产能十分有限,春节前氧化铝现货供应持续偏紧概率较大,价格也易涨难跌。
陈钊也认为,氧化铝方面,由于原料矿石紧张问题预计在农历新年前不会有明显的缓解,原料持续紧张情况下,叠加天气因素以及海外矿石供应的不稳定因素,未来氧化铝价格或会继续走高。而对于电解铝而言,降息预期持续,加之原料供应紧张,成本有一定支撑。电解铝社会库存持续低位利好价格,但终端需求方面表现一般,短期难有明显改善,预计短期电解铝以高位震荡为主。
不过刘培洋分析,截至1月2日,国内氧化铝现货指数均价为3154元/吨,山西、河南地区的现货价格在3200元/吨左右,和氧化铝期货的基差继续拉大,等待市场情绪被修复后,基差大概率是要快速收敛。春节之后,一旦海外紧张预期结束,且国内氧化铝企业开工重新上升,氧化铝价格预计将明显回落。
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